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与市场预期背道而驰 富兰克林邓普顿预计欧洲央行年底前将考虑加息

  富兰克林邓普顿表示,欧洲央行将于今年年底前开始考虑加息,因该地区国防开支可能 *** 经济增长。

  “如果展望2026年,欧洲的经济状况将非常明朗。通胀率将保持低位,经济增长将非常强劲,”管理1.5万亿美元资产的富兰克林邓普顿的欧洲固定收益部门负责人David Zahn在接受采访时表示。“如果你是央行,为什么不考虑如何开始加息呢?”

  这是一个与市场预期相悖的观点。目前交易员普遍预计欧洲央行今年还将再降息三次,每次25个基点,然后将存款利率维持在1.5%直至明年年中。

  然而,Zahn预计到9月欧洲央行的存款利率将在1.75%至1.5%之间触底,并预计投资者届时将对经济前景变得更加乐观。他预计,鉴于为支出融资的债券发行增加,收益率曲线将趋陡。

  他认为,尽管美国总统唐纳德·特朗普的关税政策可能略微抑制通胀,但市场关注点将很快重新转向欧洲防务计划带来的提振效应。德国已采取行动释放数千亿欧元的债务融资国防和基础设施支出。

  这一展望已主导Zahn的资产配置决策。他已减少对西班牙资产的大规模超配,因该国是国防支出更低的国家之一。他继续低配法国和意大利,预计两国10年期国债收益率与德国的利差可能分别扩大至100和150个基点。

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